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Después de una investigación y desarrollo exhaustivos, Goodweek Tires, Inc., desarrollo recientemente una nueva llanta, la Super Tread; ahora debe decidir si deberá hacer la inversión necesaria para producir y comercializarla. Esta llanta sería ideal para conductores que transitan frecuentemente por climas húmedos, para el manejo fuera de carreteras y para uso normal de autopistas. Hasta el momento los costos en investigación y desarrollo alcanzan un total de aproximadamente $10 millones. Super Tread se lanzaría al mercado al inicio de este año y Goodweek espera que permanezca en él un total de cuatro años. Una cantidad de pruebas de mercado con un costo de 5 millones de dólares han demostrado que existe un mercado significado para una llanta del tipo de la Super Tread.

Como analista financiero de Goodweek Tires, el directos financiero de la empresa, el señor Adam Smith, le ha solicitado a usted que evalúe el proyecto y haga una recomendación sobre si se debe realizar la inversión. A usted se le ha informado que todas las inversiones anteriores de Super Tread representan costos hundidos y que tan sólo deberán considerar los flujos futuros de efectivo. Excepto en lo que se refiere a la inversión inicial, la cual ocurrirá de manera inmediata, imagine que todos los flujos de efectivo se ocurrirán al final del año.

Goodweek deberá invertir inicialmente $120 millones en el equipo de producción necesario para fabricar la Super Tread, cuya vida útil se espera que sea de siete años. Este equipo podrá venderse en $51,428,571 despues de cuarto años. Goodweek pretende vender Super Tread en dos mercados distintos:

  1. El mercado de productores de equipos originales (PEO). El mercado PEO es formado principalmente por las grandes fábricas de automóviles (v.gr. General Motor), las cuales compran llantas para automóviles nuevos. La espera que el mercado PEO, la Super Tread se venda en $36 cada llanta. El costo variable en el que se va incurrir para producir cada llanta es de $18.
  2. El mercado de llantas de reemplazo, se encuentra formado por todas las llantas que se compran después de que los autómoviles han salido de la fábrica. Este mercado permite la obtencion de márgenes mas altos. Goodweek espera vender cada Super Tread en $59, los costos variables son los mismos que en el PEO.

Goodweek Tires tiene la intención de aumentar los precios a una tasa de 1% por arriba de la tasa de inflación. Los costos variables también aumentrán 1%. Además durante el primer año el proyecto Super Tread tendrá egresos de $25 millones por concepto de costos de marketing y de gastos generales de administración (se espera que en los años subsecuentes esta cifra aumenta según la tasa de inflación)

La tasa fiscal corporativa de Goodweek es de 40%. Se espera que la inflación anual permanezca constante a una tasa de 3.25%. La empresa usa una tasa de descuento de 15.9% para evaluar las decisiones de productos nuevos.

El Mercado de LLantas

Los analistas de la industria de automóviles esperan que los productores fabriquen 2 millones de unidades nuevas este año y que la producción crezca a un ritmo de 2.5% anual después de esa fecha. Cada automóvil nuevo requiere de cuatro llantas (las llantas de refacción son de tamaño menor y se encuentran en una categoría diferente), Goodweek Tires espera que Super Tread capture 11% del mercado de los productores originales.

Las analistas de la industria estiman que el tamaño del mercado de llantas de reemplazo será de 14 milllones de unidades este año y que crecerá 2% anual, Goodweek espera que la Super Tread tenga una participación en el mercado de 8%.

Usted decide usar el sistema de depreciación de linea recta. Ademas, decide considerar los requerimientos de capital de trabajo neto (CTN) en este escenario. Los requermientos iniciales e inmediatos de capital de trabajo serán de $11 millones después de lo cual los requermientos de capital de trabajo neto serán de 15% de las ventas. 

¿Qué decisión aconsejaría tomar?

 

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