CASO: CONFECCIONES TUMI – EVALUACIÓN DE PROYECTOS (137)
$15.00
La compañía Confecciones TUMI es una empresa textil que realiza operaciones de confección de camisetas a nivel nacional. En los últimos años ha tenido un amplio crecimiento.
Debido a este crecimiento, Andrés Rojas el gerente de la empresa ha previsto que los niveles de actividad aumentarán por lo que la capacidad instalada no sería suficiente para cubrir el futuro crecimiento de la demanda. El gerente de la empresa, pidió al gerente de finanzas el Sr. Mendieta realizar un estudio para tomar decisiones en cuanto a nuevas inversiones en instalaciones y equipos.
Para realizar este estudio, se necesita información la cual será entregada por todas las gerencias que forman parte de la empresa.
- Se espera que las ventas partan del segundo año con un total de 7000 unidades; en el tercer año ascenderán a 8500 unidades; en el cuarto año a 12000 unidades; en el quinto año 13000; y a partir del sexto al doceavo año crecerán a una tasa de 4% anual. La cantidad de ventas de camisetas del año 12 se mantendrá constante en adelante.
- Considerar un horizonte de evaluación de 15 años.
- En cuanto a las inversiones, realizadas en el momento 0 y en el momento 1 respectivamente, expresadas en dólares se tiene:
| Inversiones | Momento | Monto (dólares) | Vida útil |
| Instalaciones | 0 | 25,000 | 15 |
| Equipos | 1 | 8,000 | 8 |
4. El precio de la camiseta en promedio es de $50.
5. El costo de la mercadería por unidad es de $35.
6. Los costos operativos se estiman a partir de:
Costo operativo = $25 mil + 5*Cantidad de camisetas anuales + 0.06*Ingreso por Ventas
7. Los gastos de mantenimiento: $22,000
8. Al inicio de cada año se requerirá tener por adelantado los costos operativos del año que inicia.
9. El Impuesto a la renta es de 30%
10. En cuanto a los parámetros del costo de capital (obtenidos de empresas similares en un mercado desarrollado) se sabe que el beta patrimonial es 2.4, asociado a una tasa de impuestos del 34% y una relación deuda capital 0.4. La tasa libre de riesgo anual es 5.5%, el rendimiento de mercado (S&P 500) es 10% y el riesgo país (EMBI+) es 2.5%.
Con dicha información se solicita evaluar su idea de negocio bajo el método de perpetuidades. Para ello el Sr. Mendieta debe responder a las siguientes consultas:
a) ¿Cuál sería la rentabilidad del proyecto?
b) ¿Cuál es el valor que genera el proyecto?
c) ¿Cuánto aporte de capital de trabajo requiere?
d) Con los resultados obtenidos, ¿Cuál sería el precio mínimo de cada camiseta? ¿Qué recomendaría?
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