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CASO: ELENA – EVALUACIÓN DE PROYECTOS (11)
$15.00
PROYECTO BEBIDAS ELENA
Bebidas Elena, en su esfuerzo por ingresar con éxito a un mercado, proyecta la adquisición de nueva maquinaria de producción, más moderna y de mayor capacidad. Se estima que tal maquinaria funcionará por cinco años.
Usted ha sido encargado de evaluar la factibilidad económica y financiera de este proyecto. Con este fin, se le proporciona la siguiente información:
1. Producción y Precios
La nueva máquina alcanzará progresivamente su funcionamiento óptimo. Permitirá que 250000 botellas de Bebidas Elena circulen en el mercado durante su primer año, 350000 durante el segundo, 420000 el tercer año, 450000 el cuarto año y 470000 el año cinco . Ello supondrá un notable éxito de la compañía, cuya máxima capacidad alcanza actualmente sólo 100000 botellas.
Se calcula que el precio actual de una botella ($0.240) alcance $0.288 durante el primer año, $0.360 durante el año siguiente, $0.432 durante el tercer año, $0.450 y $0.48 el cuarto y quinto año respectivamente.
2. Inversión
La maquinaria en cuestión costará $10000 y ocupará un amplio espacio, por ello, Bebidas Elena piensa asignarle un terreno que mantiene sin uso y que alcanza un valor de mercado de $8000. La instalación de las máquinas será encargada a ATOST, una empresa especializada, la cual cobrará $4800 por la instalación, asimismo, se proyecta que ATOST cobrará $6000 por la desinstalación de la maquinaria el quinto año.
Además se sabe que Bebidas Vitoria S.A. se prepara para, dentro de 2 años, ingresar al mismo mercado. Se conoce de fuentes confiable que, entonces, estaría dispuesta a ofrecer a Bebidas Elena un monto de $12000 por la maquinaria en cuestión. Sin embargo, Bebidas Elena ha decidido, por razones “estratégicas”, negar el pedido aún cuando resultara rentable.
3. Costos de operación
Se espera que la operación de la nueva maquinaria suponga un incremento de 150% de los costos totales de Bebidas Elena, los que llegarán a $14500 durante el primer año de funcionamiento, se elevarán luego a una tasa del 1.5% anual, 20% de esos costos corresponden a planillas y el saldo a materias primas e insumos.
4. Financiamiento
Gracias a la larga relación que han tenido, Bebidas Elena logró convencer al Banco LOGBANK de otorgarles un préstamo para cubrir el 60% de la inversión en la maquinaria. Las condiciones incluyen una tasa de interés anual de 9%.
5. Aspectos tributarios
El impuesto a la renta es de 30%.
6. Observaciones finales
El sistema de depreciación es de línea recta y se planea depreciar completamente los activos durante su vida útil. Se estima un aumento del capital de trabajo equivalente al 10% del incremento de las ventas físicas.
El riesgo país del nuevo mercado es de 156 pbs (puntos básicos) lo que equivale a 1.56%.
Se pide:
Elaborar el flujo de caja económico (FCE) o flujo de caja libre
Elaborar el cuadro de amortización del préstamo
Elaborar el flujo de caja financiero (FCF) o flujo de caja del accionista
Hallar el COK y el WACC
Hallar el VAN del FCE y FCF
Hallar la TIR del FCE y FCF
Hallar el periodo de recuperación del proyecto
Elabore sus conclusiones
(*) en caso que falta información, asumir e indicar
Solución excel dinámico
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