Subtotal: $15.00
CASO: ESTRUCTURACIÓN, EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS – LA CHARAPA S.A. (240)
$20.00
La empresa La Charapa S.A. fue constituida en el año 1988, centrado su principal giro de negocios en actividades agroindustriales en la zona amazónica del Perú, a través del sembrado y producción de productos agrícolas, su posterior industrialización en productos envasados para consumo masivo, así como su comercialización en el mercado local y especialmente en mercados extranjeros, donde ha tenido una elevada aceptación.
La buena gestión de la empresa, unida a los sólidos fundamentos de la economía Peruana en los últimos años, en especial en el sector exportador no tradicional, permitió un rápido crecimiento de la empresa y sus negocios. De esta manera, hacia inicios del año 2016, la junta de accionistas acordó que resultaba oportuno para la empresa, modificar su estructura de financiamiento accediendo al mercado de capitales local. Así, luego de discutir la estructura financiera ideal que debería tener en el largo plazo la empresa y las diversas opciones y condiciones que ofrecen los diferentes instrumentos financieros del mercado, la JGA aprobó que se estructure una emisión de bonos corporativos por un monto de S/. 250 millones, fondos que servirán para cubrir la actual deuda bancaria de la empresa de mediano plazo (por S/. 100 millones), mientras que el saldo servirá para los nuevos proyectos en los que la empresa incursionará.
De lo anterior, la Gerencia General de la empresa en coordinación con la División de Finanzas, procedieron a ejecutar el mandato de la JGA, para lo que han mantenido diversas reuniones internas y con diversas empresas que se requerirán contratar, para implementar la estructura de emisión de los bonos corporativos.
De este modo, se ha recolectado toda la siguiente información de costos de emisión (no incluyen IGV en caso corresponda; asimismo, considerar un tipo de cambio de S/. 3.30, para los costos en USD):
| I | Costos de Inscripción del Programa | ||
| 1 | Gastos únicos: | ||
| Inscripción en la SMV (1 UIT) | 3,950 | S/. | |
| Costo de diseño del Prospecto Marco | 2,500 | USD | |
| Derechos Registrales del Contrato Marco | 4,000 | S/. | |
| Registro Notarial del Contrato Marco | 4,000 | S/. | |
| Servicio de Estructuración | 25,000 | USD | |
| Asesoría Legal (due diligence legal) | 40,000 | S/. | |
| 2 | Gastos Periódicos (mensuales) | ||
| Clasificación de Riesgo (por agencia) | 1,100 | USD | |
| II | Gastos de la Emisión | ||
| 1 | Gastos únicos: | ||
| Derechos Registrales del contrato complementario | 4,000 | S/. | |
| Registro Notarial del Contrato complementario | 4,000 | S/. | |
| Costo del diseño del Prospecto Complementario | 1,500 | USD | |
| Cavali (inscripción) | 100 | USD | |
| Aviso en un diario | 15,000 | S/. | |
| Comisión de colocación (sobre el monto emitido) | 0.25% | ||
| 2 | Gastos Periódicos (mensuales) | ||
| BVL (derechos de cotización, calculados sobre el monto colocado) | 0.0020% | ||
| CAVALI | 105 | USD | |
| SMV (contribución supervisor, calculados sobre el monto colocado) | 0.0035% | ||
| Comisión del Representante de los Obligacionistas (R.O) | 0.0035% |
Por otro lado de la evaluación del mercado y sondeo realizados, se ha verificado que las curvas de referencia de los bonos del gobierno se encuentran en los niveles especificados en un informe cuya fuente es el vector publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP – SBS (ver Reporte Diario Vector SBS). Asimismo, se sabe que el spread de los bonos corporativos con rating AA (clasificación potencial a la que se emitirían los bonos de la empresa), sobre la curva del gobierno, es de aproximadamente 100 pbs sobre el soberano de la referencia en una oferta pública; mientras que en una oferta privada estaría alrededor de los 150 pbs.
Considerando que el bono a emitir sería un corporativo bullet en Nuevos Soles, con un plazo de vencimiento a 10 años y cupones semestrales; qué recomendación debería hacerle la alta gerencia al Directorio respecto a la modalidad de emisión del bono (oferta pública vs. oferta privada). Suponer asimismo que la primera emisión sería por el 50% del monto total del programa aprobado por el Directorio.
Solución en excel dinámico
Productos relacionados
$15.00
1. ¿Cuáles son los principios base del régimen internacional de impuestos empleados por Estados Unidos? ¿Cuál es la diferencia entre la grabación de impuestos a un ciudadano y un residente? ¿Cuáles son las consecuencias de esta decisión? ¿En particular como afecta esto el comportamiento? 2. ¿Por qué Stanley Works se traslada a Bermuda? ¿Es lo que dijo cuando [...]
$15.00
1.- ¿Qué riesgo presenta American Home Products? ¿Cuál es el riesgo financiero de AHP para cada nivel de deuda propuesto en el anexo 3? ¿Cuánto valor podría generar AHP para sus accionistas en cada nivel de endeudamiento propuestos? 2.- ¿Qué estructura de capital recomendaría para AHP? ¿Cuáles son las ventajas del endeudamiento de la compañía? ¿Cuáles son las [...]
$15.00
Una empresa actualmente sin deuda con un β de 1.5 ha estimado que su costo de capital es de 16.5%. La empresa se encuentra examinando su estructura de capital para lo cual ha estimado que endeudarse significa enfrentar un spread marginal de 1% sobre la tasa libre de riesgo de 6%. Por otro lado la [...]
$15.00
1.- Si Marriott usa una sola de tasa de descuento para evaluar inversiones en cada línea de negocios ¿Qué podría pasar con la compañía a largo plazo? 2.- ¿Cuál es el costo de Capital para las divisiones de Hotelería y restaurant de Marriott? ¿Cuál es la tasa libre de riesgo y la prima por [...]
$15.00
1. ¿Es Dressen una oportunidad de compra atractiva? 2. Como Geoffrey Harris de Warburg Pincus Ventures, ¿cómo determina si los pronósticos de las páginas 17 y 18 del caso son razonables? 3. ¿Cree usted que las acciones tomadas por John Lynch han sido efectivas para mejorar el desempeño de Dressen? ¿Qué es específicamente lo que le [...]
$15.00
¿Por qué CCI está adquiriendo Gannett? ¿Tiene sentido adquirir Gannett a $2.7 billones? ¿Asumiendo que la adquisición de Gannett es un hecho, estime las necesidades de financiamiento de corto plazo (1 ½ años) y de largo plazo (4 ½ años). ¿Qué monto tendría que financiarse con fuentes externas? ¿Cuáles son las restricciones que Clement tiene [...]
$15.00
1) a) ¿Invertiría Ud. en acciones de Petrobras? b) ¿Cuál sería su mayor preocupación? 2) ¿Por qué Petrobras listaría en más de una bolsa? ¿Porqué las empresas listarían en más de una bolsa? ¿Cuáles son las consecuencias de listar en más de una bolsa? 3) ¿Cómo podría Petrobras Valorizar PECOM? Archivo en word
$15.00
¿Cuán riesgoso es una inversión en capital en COMSAT comparado con una inversión en AT&T u otros valores? Qué tasa de retorno debería obtener la inversión en capital de Comsat en el período 1975-1980? ¿Por qué métodos se puede estimar el costo de capital de Comsat? (¿o cualquier otra compañía?) ¿Son convincentes los argumentos del [...]