CASO HARVARD: El Costo del Capital y su Presupuestación se Mundializan en AES (33)
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La empresa Casa Andina del Grupo Interbank está considerando la opción de invertir en un hotel de 4 estrellas, para lo cual ha identificado un lugar con gran potencial turístico en el departamento de Amazonas, muy cerca del lugar donde se construirá el primer teleférico del Perú. La empresa Casa Andina considera que demorará un año en construir el hotel, luego planea operar el hotel durante 4 años y venderlo a otro inversionista al final del cuarto año de operación.
Para esto considera que el hotel debe tener 100 habitaciones, un restaurante y 50 estacionamientos. Los ingresos que se producirán en el primer año son: $ 3 millones por las habitaciones, $400 mil por el restaurante y $ 100 mil por los estacionamientos. Se calcula que a partir del segundo año los ingresos del hotel tendrán un crecimiento de 20% anual. La inversión total en el hotel será de $15 millones, esto incluye el terreno ($5 millones) y la construcción con el mobiliario ($10 millones). El capital de trabajo neto que se necesitaría por año es un 10% sobre las ventas incrementales. Los costos operativos serían $300 mil en el primer año y a partir del segundo año tendrían un incremento de $ 50 mil por año. Los costos variables de todo el hotel equivalen a $2 mil por habitación por año. La inversión deprecia por el método de línea recta durante un plazo de 10 años y se estima que se podrá vender a un inversionista al final del año 4 de operación a un precio de $15 millones ($5 millones terreno y $ 10 millones construcción y mobiliario). La tasa impositiva (impuesto a la renta) es de 30% y el rendimiento exigido para este proyecto es de 12%.
¿Es rentable el proyecto?
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