Se debe desarrollar el flujo de caja del fideicomiso
Malú S.A es una empresa dedicada a la manufactura de turbinas. Necesita financiar $ 30 millones y está considerando 2 alternativas de financiamiento (bonos garantizados y bonos titulizados).
- Establezca el costo de la emisión antes de impuestos.
- Desde la perspectiva del inversionista ¿Qué alternativas tiene mejor estructura de garantías?
- ¿Qué consideraciones tributarias tiene que tomar en cuenta?
Bonos Corporativos
- Plazo = 3 años , i = 9% anual , pagos semestrales
- Sinking fund = 10% semestral del monto de la emisión
- Costos de emisión = 1% + $ 150 mil (al inicio)
- Representante de los bonistas = 0.125 semestral del importe emitido.
- Garantía = prenda industrial sobre los equipos a ser adquiridos.
- Modalidad = Underwriting.
Bonos Titulizados
- Plazo = 3 años , i = 8% anual , pagos semestrales
- Patrimonio fideicometido — equipos a ser adquiridos
- Préstamos por 1 es —-i = 10%, compra de equipos y entrega al patrimonio fideicometido.
- Cuota de alquiler semestral =$ 5.9 millones
- Costo de la emisión = 1.25% (a inicio).
- Costo del representante de los bonistas = 0.125% semestral sobre el importe emitido.
- Modalidad de la emisión = Underwriting
Solución en excel

CASO HARVARD: Perforando hacia el sur, Petrobras evalúa a Pecom (42) 