CASO: Money, Inc – EBIT, impuestos y apalancamiento (395)

Money, Inc., no tiene ninguna deuda pendiente y tiene un valor de mercado total de $ 295,000. Las ganancias antes de intereses e impuestos, EBIT, se proyectan en $ 23,000 si las condiciones económicas son normales. Si hay una fuerte expansión en la economía, entonces el EBIT será un 25 por ciento más alto. Si hay una recesión, entonces el EBIT será un 40 por ciento menor. La compañía está considerando una emisión de deuda de $ 88,500 con una tasa de interés del 8 por ciento. Las ganancias se utilizarán para recomprar acciones. Actualmente hay 5,000 acciones en circulación. Ignora los impuestos para este problema.

1. Calcule las ganancias por acción, EPS, en cada uno de los tres escenarios económicos antes de emitir cualquier deuda. También calcule los cambios porcentuales en EPS cuando la economía se expande o entra en una recesión.
2. Repita la parte (a) asumiendo que el dinero pasa por la recapitalización. ¿Qué observas?
3. Repita las partes (a) y (b) suponiendo que Money tiene una tasa impositiva del 35 por ciento.

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