CASO: SCOOTERS (195)

Usted está considerando la introducción de un scooter a motor para su uso en la ciudad. Los miembros de su equipo han preparado el pronóstico del cash flow, el cual que se muestra en la Tabla 1.

El precio del scooter se ha estimado en $375, y su costo variable en $300. La demanda del scooter se encuentra multiplicando el tamaño del mercado de scooters (marketing estima que es 1 millón) por la porción de mercado que podría capturar el nuevo producto (marketing estima que es 10%). Según estos supuestos se estima vender 100,000 unidades a $375 c/u lo que da ingresos por 37.5 millones de dólares. Los costos fijos se estiman en 3 millones y la inversión se deprecia en línea recta sobre un periodo de 10 años. La tasa de impuestos es de 50% y la tasa de descuento para los flujos del proyecto se fija en 10%. Asimismo, la Tabla 2 contiene las variables clave en sus valores pesimista, esperado y optimista.

Pregunta 1

Realizar un análisis de sensibilidad para encontrar el valor de la información. Es decir usted va a determinar que variables requerirán un mayor análisis o inversión en información adicional para mejorar su pronóstico.

Sugerencia: Recordar que para el análisis de sensibilidad hay que calcular el VPN u otra medida de desempeño del proyecto cambiando una variable a la vez y dejando las demás en sus valores esperados.

El economista de la empresa está preocupado acerca de la posibilidad de un crecimiento súbito del precio del petróleo. El efecto directo de este hecho será incrementar el uso de medios de transporte en base a electricidad. La popularidad de los carros “compactos» luego del incremento del precio del petróleo en el 2007 lo lleva a usted a estimar que un incremento de 20% en el precio del crudo elevará su participación en el mercado de scooters en un 4% extra. Por el otro lado, el economista cree que altos precios del petróleo podrán llevar a una recesión mundial y a su vez estimular la inflación. En ese caso, el tamaño del mercado será de 0.85 millones de scooters y tanto los precios como los costos (fijos y variables) serán 18% mayor que los esperados.

Pregunta 2

Determinar el VPN del proyecto en el escenario de un crecimiento súbito del petróleo.

Pregunta 3

Usted está interesado en determinar los break-even points del proyecto en base al tamaño de mercado y el costo fijo anual. Entonces, se necesita determinar (de manera independiente) el tamaño de mercado y el costo fijo que harán el VPN igual a cero. Se asume que las otras variables se fijan en sus valores esperados durante los 10 años que dura el proyecto.

Pregunta 4

Elaborar una frontera de indiferencia bidimensional, es decir se quieren determinar combinaciones de valores precio (en dólares) y costo fijo (en millones de dólares) que hacen el VPN igual a cero. Incluir el gráfico de la frontera bidimensional e identificar las regiones de aceptación y rechazo del proyecto. Sugerencia: tomar valores suficientes y razonables para las variables. Puede utilizar la Tabla 2 como guía para establecer los rangos de variación.

Solución en excel dinámico