CASO HARVARD: MARRIOTT I - COSTO DE CAPITAL (23)
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2 × $15.00 CASO HARVARD: COMSAT “COMMUNICATIONS SATELLITE CORPORATION” (4)
1 × $15.00 Subtotal: $60.00
$12.00
La empresa Vijani, S.L. radicada en Gran Canaria y dedicada a la producción y comercialización de gofio, estudia la creación de una filial en Lanzarote a principios del próximo año. Dicho proyecto requerirá una inversión de 1.000.000 euros, que se materializará en la adquisición de activos cuya vida útil se estima en 20 años, procediéndose a amortizarlos según un sistema lineal.
Para financiar este proyecto la empresa procedería a realizar, a principios del próximo año, una emisión de acciones con un valor nominal de 10 euros y a solicitar un préstamo bancario. Las alternativas de financiación con que cuenta Vijani se corresponden con las estructuras de capital que se indican a continuación.
| Opción A | Opción B | |
| Capital social | 650.000 | 350.000 |
| Prima de emisión | 150.000 | 50.000 |
| Deuda bancaria | 200.000 | 600.000 |
| Total | 1.000.000 | 1.000.000 |
Según las negociaciones realizadas con el Banco CHJ el tipo de interés del préstamo en la opción A sería un 5.25% anual, mientras que el de la alternativa B ascendería a un 5.75% anual. En ambos casos, la amortización del préstamo será por cuotas constantes de capital en un período de diez años.
Se sabe, además, que el dividendo por acción correspondiente al próximo año sera de 0.50 euros y se repartirá en el siguiente ejercicio. El tipo impositivo del impuesto de sociedades al que tributa la empresa, al ser de reducida dimensión, es de 25%.
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