Caso: ACME LABS (484)
$20.00
ACME LABS
El laboratorio farmacéutico ACME, ha aprobado en su último directorio, la creación de un plan de incentivos para la investigación y desarrollo de sus productos (I&D).
Antecedentes.-
ACME, desde el año 2012 viene analizando que uno de los ejes estratégicos que debe desarrollar, para poder figurar entre las empresas mas innovadoras del mundo es la innovación en productos de mayor impacto en la sociedad.
Sin embargo, ello requiere 2 consideraciones muy importantes. La primera es que un científico a tiempo completo (CTC) que se dedique a I&D, debería liberar el 50% de su jornada laboral anual, por lo que significa que ese tiempo (para mantener los niveles de producción) debería ser reemplazado por un científico a tiempo parcial (CTP). Se sabe que un CTC percibe una remuneración promedio mensual de $5,000 (se sabe que recibe 12 sueldos promedio mensuales al año).
Durante su jornada laboral, un CTC se encuentra obligado a generar 128 unidades de producción al año. Para contratar un CTP, la remuneración asignada por unidad de producción generada es de $600. Actualmente, existen 200 CTC en ACME.
El Proyecto.-
La vicepresidencia de I&D tiene un presupuesto anual inicial para asignar a científicos para fines de I&D ascendente a $1’000,000. Este monto se aplicará proporcionalmente al número estimado de científicos que acceden a financiamiento para proyectos de I&D en el primer año. Este monto es una partida adicional a su remuneración. A partir del segundo año, el monto asignado por I&D por científico no tendrá variación.
Se espera que, en el primer año del proyecto, 50 CTC participen en proyectos de I&D, y que ese número crezca a razón de 10 CTC por año, por los siguientes 10 años. Además, si un CTC logra que su I&D termine en la fabricación de un nuevo producto, se le entregará un incentivo adicional de $15,000 por cada producto fabricado. Se espera que el 10% de los CTC que participen en proyectos obtengan este incentivo anual.
Los beneficios que se esperan lograr con este proyecto son:
- Incremento en los ingresos de ACME, por la reputación generada, equivalente a $3’500,000 en el primer año. Este monto crecerá en $800,000 cada año.
- Incremento pedidos especiales de clientes. El monto estimado es de $600,000 anuales, los cuales crecerán en $50,000 por año.
Para lograr este proyecto, se requiere una inversión en planta y laboratorios (hardware y software), por un valor de $10’000,000.
El rendimiento mínimo esperado por los accionistas de ACME LABS se ha estructurado por el método del CAPM, donde:
| Rf | 5% |
| [Rm-Rf] | 7% |
| βu | 1.5 |
| βl | 1.7 |
Considerando que la tasa del impuesto a la renta es de 27%, se solicita:
- Evaluar la viabilidad del proyecto para un horizonte de tiempo de 10 años, considerando que el proyecto es financiado íntegramente por ACME.
- Si la ACME encuentra un fondo de inversión privado y coloca una deuda (cuotas constantes a 10 años) ascendente al 50% del proyecto, a una tasa de 9% anual, y considerando el mismo rendimiento, evaluar la viabilidad del proyecto para los inversionistas.
- Definir si el endeudamiento, sería una buena o mala decisión para los dueños de ACME LABS.
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