Caso: Arca Continental (AC) (473)

Arca Continental (AC) ha desarrollado una nueva bebida energizante para lo cual gastó S/.20,000 en Investigación y Desarrollo. La planta donde se producirá esta bebida se instalará en un terreno propiedad de RBP cuyo valor contable es de S/.2’500,000 y que ha tenido propuestas de compra hasta por S/.4’000,000. Además, se necesitará una inversión inicial en equipos de S/.6’000,000. Los equipos se depreciarán según el método lineal durante 5 años con un valor residual nulo, pero en realidad se pueden vender al cabo de 3 años por S/.2’900,000. La empresa estima que el capital de trabajo neto para cada año debe mantenerse en un 5% de las ventas estimadas del año siguiente, para lo cual la empresa deberá invertir S/. 30,000 en una actualización de su software de manejo de inventarios. El software se amortiza en 3 años bajo el método de línea recta y no tiene valor de rescate. AC calcula que los costos de producción son de S/.1.50 por cada botella de energizante de 355ml, y que cada botella de energizante de 355ml se puede vender a S/.4.00 la unidad. El personal que actualmente maneja los otros productos de la empresa, cuya planilla asciende a S/.50,000 mensuales, se hará cargo de la nueva producción.

La tabla siguiente contiene las estimaciones de las ventas anuales:

El proyecto finalizará al cabo de 3 años, cuando el mercado de bebidas energizantes deje de existir. AC está sujeta a una tasa fiscal de 28% y el rendimiento requerido para este proyecto es de 12%.

a) (6p) Determine si el proyecto es viable mediante el cálculo del VPN y el índice B/C.
b) (1p) Determine si el proyecto es viable si la empresa establece la política de aprobar proyectos sólo donde recupera su inversión en 2 años como máximo, tomando en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
c) (2p) El directorio de AC ha propuesto otro proyecto de seis años de duración, con un VPN de S/.3.4 millones, pero que utilizaría el mismo terreno. ¿Cuál de los dos proyectos se debe llevar a cabo? Justifique.

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