CASO: CHOCOLATERÍA NACIONAL – PROYECTOS Y FINANZAS (65)

Chocolates Nacionales está estudiando la oportunidad de lanzar al mercado local chocolates con sabor a frutas tropicales. La información disponible para ayudar a tomar la decisión se encuentra basada en un estudio de mercado que indica que para los tres primeros años de operación se espera un consumo anual de 10 millones de unidades. Para el cuarto año, y hasta el séptimo se espera un consumo de 18 millones de unidades y para los tres años restantes, se espera un consumo del 20 por ciento más que para el período anterior. EI precio óptimo de venta, según el estudio, sería de S/. 0.85 el paquete, independientemente de su sabor. El estudio técnico determinó que los costos variables unitarios serían de S/. 0.012, 0.01 y 0.0015, para el Cacao, Leche y Azúcar, respectivamente.

Por otro lado, se han estimado costos fijos anuales por concepto de administración por S/. 3,200,000, seguros por S/. 2,120,000 y publicidad por S/. 1,800,000. Para la operación y puesta en marcha del proyecto se requerirá una inversión inicial correspondiente a un terreno de S/. 12,000,000, dos maquinas a S/. 3,300,000 cada una y un galpón para la producción y oficinas por S/. 8,200,000.

Las maquinarias se depreciaran a 12 años y al cabo de 10 años se podrán vender en S/. 1,800,000 cada una. Se estima que el terreno tendrá una plusvalía de 20 por ciento al final del decimo año (incremento de valor respecto a precio de adquisición). EI galpón se deprecia en 10 años y no tendrá posibilidad de venta. La inversión en capital de trabajo será equivalente a tres meses de costos variables.

• Con los datos anteriores construya el flujo de caja y evalué el proyecto utilizando una tasa de descuento anual de 13%, la tasa de impuesto a la renta es de 30%.
• Identifique las variables de riesgo y realice análisis de escenarios y sensibilidad.

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