CASO: Green Manufacturing – Valor de las acciones y apalancamiento (394)

Green Manufacturing, Inc., planea anunciar que emitirá $ 1.8 millones de deuda perpetua y usará los ingresos para recomprar acciones comunes. Los bonos se venderán a la par con una tasa de cupón del 6 por ciento. Green es actualmente una firma de capital con un valor de $ 5.9 millones con 350,000 acciones comunes en circulación. Luego de la venta de los bonos, Green mantendrá la nueva estructura de capital por tiempo indefinido. Actualmente, Green genera ganancias anuales antes de impuestos de $ 1.35 millones. Se espera que este nivel de ganancias permanezca constante a perpetuidad. La tasa impositiva es del 40 por ciento.

a. ¿Cuál es el rendimiento esperado del capital de Green antes del anuncio de la emisión de deuda?

b. Construya el balance del valor de mercado de Green antes del anuncio de la emisión de deuda. ¿Cuál es el precio por acción del patrimonio de la empresa?

c. Construya el balance del valor de mercado de Green inmediatamente después del anuncio de la emisión de deuda.

d. ¿Cuál es el precio por acción de Green inmediatamente después del anuncio de recompra?

e. ¿Cuántas acciones recomprará Green como resultado de la emisión de deuda? ¿Cuántas acciones ordinarias quedarán después de la recompra?

f. Construir el balance del valor de mercado después de la reestructuración.

g. ¿Cuál es el rendimiento requerido sobre el capital de Green después de la reestructuración?

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