Caso: Inversiones Productivas Perú (IPP) – (561)

Inversiones Productivas Perú (IPP) lo ha contratado a usted como consultor para evaluar la viabilidad de un criadero de tilapias que se han propuesto instalar. IPP le ha propuesto un pago por sus servicios que asciende a $3 000. Con relación al proyecto, IPP considera que la implementación del proyecto se efectuará en un año y que el mismo operará sólo por cinco años.

La inversión contempla la adquisición de un terreno de $50 000, el cual se efectuará al inicio del proyecto. Por otro lado, se planea suscribir un contrato con una empresa constructora que se encargará de implementar toda la infraestructura del criadero. Según lo cotización presentada, dicha implementación implicará un costo de $30 000, tomaría un año y se deberá abonar un pago de $ 15 000 al inicio de la implementación y cancelar la diferencia al termino. Las obras empezarían con el inicio del proyecto.

De acuerdo con la normativa tributaria el terreno no se deprecia y la infraestructura del criadero será depreciada bajo una tasa de depreciación del 10%.

Además, la empresa alquilará maquinaria pagando un costo de alquiler $20 000 por año.

Con relación al financiamiento, el banco Conticash ha aprobado un prestamos por $20 000 a ser desembolsado al termino del primer año del proyecto, pagadero en 4 cuotas anuales a un costo de 7%.

IPP tendrá los siguientes flujos de caja al final del primer año de operación:

• Ingresos $100 000
• Costo de mano de obra $40 000
• Otros costos $ 30 000

Las ventas se incrementan en 10% anual y el capital de trabajo se estima como un 20% de las ventas.

El accionista tiene un costo de oportunidad de capital del 15%. Considerar un valor de recuperación equivalente a su valor en libros al término de su último año de operación.

La tasa impositiva es del 30% y la actividad está exonerada del IGV, tanto en los ingresos como en los egresos.

Se pide

1.- Proyectar el flujo de caja financiero e indicar el VAN que generaría el proyecto para el accionista. En virtud a su evaluación IPP decidirá si invierte o no en proyecto.

2.- En un proyecto se estima que las ventas del año 4 ascenderán a $30 mil. Se sabe que para dicho proyecto se necesita siempre un capital de trabajo equivalente al 15% de las ventas, el cual debe estar disponible al comienzo de cada año. Si las ventas del año anterior fueron de $25 mil, señale ¿Cuánto es el aporte de capital de trabajo que se requiere? Y ¿en qué año debe aportarse?  

Solución en Excel