Caso: JHU con perpetuidad (VPA) – 526

Pregunta 3 (VPA): (45 puntos) La empresa JHU está analizando entrar a un negocio que requiere una inversión inicial de 560,000 dólares.  Dicho negocio generaría ingresos en efectivo por 160,000 dólares al año; pero tendría egresos en efectivo por 50,000 dólares al año.  Todos los flujos de ingresos y egresos son a perpetuidad. La tasa impositiva de la empresa es 25%. El costo de capital no apalancado de la empresa es 15%.

1. (5 puntos)  Determinar  si  el  proyecto  resulta  rentable  si  sólo  se  financia  con  capital propio.
2. (30 puntos)  La  empresa  decide  financiar  400,000  dólares  de  la  inversión  inicial  con  La tasa del préstamo es de 10% y el préstamo se quiere cancelar en 4 años.  El calendario de pagos se muestra a continuación:

Tabla 1: Calendario de pagos de la deuda

Determinar  si  la  decisión  inicial  de  rechazar  el  proyecto  cambia  al  tomar  el  financiamiento  con  deuda.  ¿Cuál  es  la  relación  deuda  a  valor inicial  del  proyecto?,  ¿Cuál sería el WACC constante que produce la misma valorización?

3. (10 puntos)  A  partir  de  la  información  de  la  Tabla  1  determine  los  flujos  de  caja apalancados para el proyecto.

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