JHU (Estructura de Capital) – 525
$30.00
JHU fue fundada hace 30 años por su gerente actual, Rodolfo González. La empresa se dedica a la compra de bienes raíces (terrenos y edificios) y renta las propiedades a diversos inquilinos. La empresa ha mostrado utilidades cada a˜no desde hace 18 a˜nos y los accionistas estan satisfechos con su administracion. Antes de constituir JHU, Rodolfo fue fundador y gerente de una empresa dedicada a la cr´ıa de alpacas que fracaso. La quiebra resultante lo hizo extremadamente adverso al financiamiento con deuda. Como resultado la empresa est´a totalmente financiada por capital, con 20 millones de acciones comunes. Las acciones estan valuadas actualmente en 35.5 soles cada una.
JHU esta evaluando un plan para comprar un terreno en Arequipa que tiene un valor de 60 millones de soles. Luego el terreno se alquilar´a a empresas constructoras para realizar planes de edificacion. Se espera que esta compra incremente en 14 millones de soles a perpetuidad las utilidades anuales antes de impuestos de JHU. Vanessa Oyague, la nueva gerente de finanzas tiene a su cargo el proyecto. Vanessa ha determinado que el costo anual del capital de la empresa es de 12.5%. Ella piensa que la firma ser´ıa m´as valiosa si incluyera deuda en su estructura de capital, por lo que necesita decidir si la compañia debe endeudarse para financiar la totalidad del proyecto. Se estima que el costo de financiamiento bancario seria de 8%. La tasa impositiva de la empresa es de 40%.
1. Si JHU decide maximizar el valor total de mercado, ¿recomendar´ıa usted que se solicite el prestamo o se financie unicamente con capital propio? Explique
2. Prepare el balance de JHU a valor de mercado antes que se anuncie la compra
3. Suponga que JHU se financia con capital propio
(a) ¿Cual es el valor presente neto del proyecto?
(b) Elabore el balance de JHU a valor de mercado despues de que se anuncie que la empresa realizaria el proyecto. ¿Cual es el nuevo precio por accion? ¿Cuantas acciones se deben emitir para financiar la compra?
(c) Elabore el balance de JHU a valor de mercado despues de la emision de acciones, pero antes de realizar la compra del terreno. ¿Cu´antas acciones tiene JHU en circulación? ¿Cual es el precio por accion de la empresa?
(d) Elabore el balance de JHU a valor de mercado después que haya hecho la compra
4. Suponga que JHU decide endeudarse para financiar la compra
(a) ¿Cual seria el valor de mercado de JHU si la compra se financiara con deuda?
(b) Elabore el balance de JHU a valor de mercado después de la emisión de deuda como de la compra del terreno. ¿Cual es el precio por acción de la empresa?
Solución en excel
Productos relacionados
PROBLEMA 1 Una persona que en la fecha recibió su liquidación por compesación de tiempo de servicios y un incentivo por retiro voluntario, decide abrir una cuenta en un banco que remunera los ahorros con una TEA del 7.45%. El objetivo de este ahorro es retirar a fin de cada mes un importe de $ [...]
Stephenson Real State Company fue fundada hace 25 años por su director ejecutivo actual, Robert Stephenson. La empresa se dedica a la compra de bienes raíces, es decir terrenos y edificios, y las renta las propiedades a diversos inquilinos. La compañía a mostrado utilidades cada año hace 18 años y los accionistas están satisfechos con su administración. Antes [...]
1.- ¿Qué riesgo presenta American Home Products? ¿Cuál es el riesgo financiero de AHP para cada nivel de deuda propuesto en el anexo 3? ¿Cuánto valor podría generar AHP para sus accionistas en cada nivel de endeudamiento propuestos? 2.- ¿Qué estructura de capital recomendaría para AHP? ¿Cuáles son las ventajas del endeudamiento de la compañía? ¿Cuáles son las [...]
1) a) ¿Invertiría Ud. en acciones de Petrobras? b) ¿Cuál sería su mayor preocupación? 2) ¿Por qué Petrobras listaría en más de una bolsa? ¿Porqué las empresas listarían en más de una bolsa? ¿Cuáles son las consecuencias de listar en más de una bolsa? 3) ¿Cómo podría Petrobras Valorizar PECOM? Archivo en word
1. ¿Cuáles son los flujos relevantes a usar por General Foods en la evaluación del Proyecto Super? Específicamente, como debería la administración hacer frente a preguntas tales como: i) gastos de prospección del mercado; ii) gastos generales; iii) erosión del margen de contribución del Jell-O; y iv) asignación de cargas por el uso de la capacidad [...]
PROBLEMA Malu SAC es una empresa productora de turbinas para transbordadores espaciales. A la fecha la empresa tiene la siguiente información financiera: Utilidad de operación = EBIT $ 4,000,000 Tasa impositiva = Tc = % Tx 35% Deuda [...]
¿Invertiría Ud. En Baby Care? ¿Cuál es (o no es) el modelo de negocios de baby Care adaptado a la idiosincrasia de un país Emergente? El capitalista de riesgo está cuestionando las proyecciones de Mumford y si equipo. ¿Cómo podría usted construir un modelo para mostrar que las proyecciones son realistas? ¿Qué supuestos críticos que [...]
¿De qué manera la política de capital de trabajo fue una ventaja competitiva para Dell? ¿Cómo financió Dell su crecimiento de 52% en 1996? Asumiendo que las ventas de Dell se incrementarán en 50% para 1997 ¿Cómo debe financiar este crecimiento? ¿Cómo se podrían reducir las necesidades de capital de trabajo y/o incrementar la rentabilidad? ¿Cómo [...]