CASO: NATASSIA TRADING – PRESUPUESTACION (61)

La pequeña empresa «Natassia Trading S.A.», después de un estudio de mercado de las chompas de alpaca en el ámbito nacional, ha establecido una serie de contratos de venta, con tres clientes, mediante el esquema de comercialización.

Inversiones en Activo Fijo
Natassia Alexandra, joven empresaria y socia principal de la empresa, considera necesaria la adquisición de muebles y equipo de oficina (incluido el equipamiento) por un montón de US $ 27,500 para iniciar el proyecto. Adicional mente  pensó que seria preciso invertir en muestras y otros instrumentos necesarios para las ventas, pero que este desembolso se produciría recién en el 1er trimestre, esta nueva inversión asciende a US $ 25,300. Posteriormente y a medida que vaya creciendo el negocio, desea instalar una sala de exhibición que costara US $ 22,600 adicionales. Natassia piensa que esta inversión se produciría en el 3er trimestre, las vidas útiles económicas de estos activos son 8, 7 y 6 años respectivamente.

para lograr consolidar el nuevo negocio estima incurrir en diversos gastos pre-operativos como viajes, publicidad, promoción, etc.; por un monto total de 16,750. esta cifra incluye una inversión inicial en la adquisición del derecho de uso de unos modelos de chompas. Todo este monto sera tomado como un activo intangible.

Capital de trabajo y costo de la mercadería
la empresa se ha definido del tipo comercializadora, comprara las chompas en el mercado nacional (provincias) y las vendera a tiendas de detalle en la cuidad de Lima, se ha negociado con los proveedores el pago por la adquisición de las chompas, acordando que 70% del costo del producto sería pagado al contado y el 30% al crédito en un plazo de 90 días sin costo financiero; dentro de lo acordado, también se estipula, un descuento por pronto pago del 2.5%, aplicable únicamente sobre la parte de compra a crédito.

Según la política de compras solamente se adquirirá lo estrictamente necesario para la venta con un periodo de anticipación. El valor de la mercadería – incluyendo el costo del producto, seguro y flete – es de US $ 30 por unidad.

Esquema de Financiamiento
Además del financiamiento de proveedores, los socios han decidido aportar el 50% de la inversión inicial y todo aquel capital adicional necesario para la continuidad de las operaciones, si es que agotaran las otras fuentes de financiamiento. Los propietarios no han decidido cuál será la estructura de financiamiento restante, pero sí acordaron un límite de endeudamiento equivalente a US $ 25,000, al que se podría acceder por una sola vez, aún cuando no se hubiera agotado dicho límite. La deuda que se asuma deberá cancelarse en cuotas trimestrales iguales, dentro de los tres primeros años desde que se produce el desembolso y tendrá un período de gracia. El costo de la deuda es de 10% efectiva anual y el costo de oportunidad del capital propio (Ke) se estima en 13.6% anual.
Además, la política de la empresa es repartir dividendos cada periodo en la medida que la caja lo permita, es decir que en el balance general la caja siempre quedará en cero ya sea que haya aporte de capital o reparto de dividendos.

Presupuesto de Ventas
la etapa operativa se piensa iniciar recién en el segundo trimestre, con la siguiente estructura de ventas por cliente:

cliente          2          3          4         5          6         7         8         9     …….. 16
Molly       287     323       395     502      646      646    646      646           646
Dany´s     300     323       413     509      652      652    652      652           652
Palace      323     371       467     550      694      694    694      694            694

Política de precios y crédito a cliente
El precio unitario de venta de las chompas se propone en US $ 40, similar para todos los clientes mas un recargo por créditos otorgados, que todavía no se ha logrado definir (se estima en un 4% a 90 días). Para el cálculo de la tasa se tiene la idea de que ésta debe seer tal que equilibre los costos adicionales que la empresa debe asumir por el crédito.

Tanto para la tienda Molly como para Dany´s la venta es 60% al contado y 40% a crédito por 90 días. En el caso de Palace el 50% de las ventas es al contado y el saldo a 90 días.

Gastos de Administración y Ventas 
La comisión de ventas por todo concepto es de 5% sobre las ventas y se paga en el mismo periodo de realizada la venta. Igualmente deberá considerarse gastos de administración por US $ 2,200 mensuales, de los cuales el 50% del gasto mensual se debe pagar al inicio de cada mes.

Para efectos tributarios se considera ina depreciación del 20% y una amortización en tres años, en línea recta. La empresa está sujeta a un impuesto a la renta del 34%, con cómputo y pagos trimestrales.

Liquidación
Considerar un horizonte de evaluación de cuatro años, a partir de la primera inversión con períodos trimestrales. Evaluar la viabilidad del proyecto utilizando el método del Costo Promedio Ponderado (Ko), proyectando el Estado de Ganancias y Pérdidas, el Flujos de Caja Económico y el flujo de Fondos Económico.