-
×
CASO HARVARD: La Continua Transformación de AsahiGlass: Implementación del Valor Económico Añadido EVA (34)
1 × $15.00
Subtotal: $15.00
CASO: TECNOLOGÍA AMERICANA S.A. – UPC – EXAMEN FINAL (340)
$20.00
La empresa de fabricación de equipos industriales TECNOLOGIA AMERICANA S.A. está evaluando un proyecto para la ampliación de su planta de producción con la finalidad de cubrir la mayor demanda que viene teniendo.
El departamento de marketing ha estimado que podría alcanzarse un nivel de ventas incrementales en el primer año de US$10,000,000.
Asimismo, se consideraba que se podría lograr un crecimiento constante para los próximos 4 años de alrededor de 4.5%.
El área costo y presupuestos está considerando un costo de ventas aproximado del 48% con respecto a las ventas, mientras que los gastos de administración y ventas en conjunto representarán el 21% de las ventas proyectadas, cabe señalar que estos porcentajes incluyen los gastos correspondientes a la depreciación de los activos.
Para poder implementar el proyecto, la gerencia de operaciones había calculado una inversión inicial de US$15,028,000 distribuidos de la siguiente manera:
| Inversiones | V.Venta | IGV | Inversiones |
| Terreno | 2,000,000 | 2,000,000 | |
| Maquinarias y Equipos | 6,000,000 | 1,080,000 | 7,080,000 |
| Maquinarias (leasing) | 800,000 | 800,000 | |
| Construcción | 3,600,000 | 648,000 | 4,248,000 |
| Capital de trabajo | 900,000 | 900,000 | |
| 13,300,000 | 1,728,000 | 15,028,000 |
La gerencia financiera, ha planteado la adquisición de fondos de la siguiente manera:
- Emisión de bonos corporativos por US$6.000.000 cuyo costo de emisión asciende a una TEA de 6.8%.
- Un préstamo del Banco BBP por US$2,500,000, a cuatro años cuyo costo financiero anual resultante es de 14.30%.
- Parte de la maquinaria, valorizada en US$800,000 será financiada a través de un leasing a un plazo de 3 años. Luego de analizar el costo se determinó una TCEA de 13.90%.
- El saldo restante de la inversión será cubierto con aporte patrimonial.
Por otro lado se ha recabado información sobre el rendimiento promedio de los T-Bonds y éstos rinden en promedio 4.2%, la rentabilidad del mercado medida con el índice S&P 500 es de 10.8%.
Para calcular el rendimiento patrimonial aplicable al proyecto se considerará un beta de 1.28 y el riesgo país promedio histórico está calculado en 310 puntos básicos.
Para poder cumplir con el crecimiento de las ventas estimado, el área de operaciones considera que será necesaria una inversión adicional de US$295,000 (precio de venta) a inicios del año tres, para la adquisición de nuevos activos (maquinarias y equipos), así como desembolsos adicionales en capital de trabajo de US$240,000 y US$150,000 en el año 2 y 3 respectivamente.
De acuerdo a las normas de SUNAT (para fines del caso), la depreciación de maquinarias y equipos deben ser depreciados en un período de línea recta y a cinco años, a excepción de los activos financiado con leasing que deberán depreciarse de acuerdo a la duración del contrato, las construcciones de primer uso se deprecian a 20 años.
El impuesto a la renta esta en un promedio anual del 30%.
Se pide:
1. Calcular el costo promedio de la deuda
2. Calcular el costo del patrimonio por el modelo CAPM
3. Calcular el WACC de la Empresa
4. Elaborar el flujo de caja libre
5. Calcular VAN, Índice beneficio costo, payback y comentar los resultados orientados a la viabilidad del proyecto
Solución en excel dinámico
Productos relacionados
$15.00
1. ¿Si Ud. fuera Mr. Cizik de Cooper Industrias, trataría de tomar el control de Nicholson File Company en Mayo de 1972? 2. ¿Cuál es el máximo precio que Cooper puede ofrecer pagar a Nicholson y seguir siendo atractiva la adquisición desde el punto de vista de Cooper? (Tasa de rendimiento de los bonos 5,6% [...]
$15.00
1.- ¿Qué riesgo presenta American Home Products? ¿Cuál es el riesgo financiero de AHP para cada nivel de deuda propuesto en el anexo 3? ¿Cuánto valor podría generar AHP para sus accionistas en cada nivel de endeudamiento propuestos? 2.- ¿Qué estructura de capital recomendaría para AHP? ¿Cuáles son las ventajas del endeudamiento de la compañía? ¿Cuáles son las [...]
$15.00
Una empresa actualmente sin deuda con un β de 1.5 ha estimado que su costo de capital es de 16.5%. La empresa se encuentra examinando su estructura de capital para lo cual ha estimado que endeudarse significa enfrentar un spread marginal de 1% sobre la tasa libre de riesgo de 6%. Por otro lado la [...]
$15.00
1.- ¿De qué manera Tiffany está expuesta al riesgo de tipo de cambio por su acuerdo de distribución con Mitsukoshi? ¿Cuán serio es el riesgo? 2.- ¿Puede Tiffany gestionar su riesgo de tipo de cambio? ¿Por qué si porque no? 3.- Si Tiffany gestiona su riesgo de tipo de cambio ¿Cuáles deberían ser los objetivos [...]
$15.00
1.- ¿Son consistente los componentes de la estrategia financiera de Marriott con su objetivo de crecimiento? 2.- ¿Como usa Marriott sus estimaciones de Costo de Capital? ¿tiene sentido? 3.- ¿Cual es el costo de capital promedio ponderado de la Corporación Marriott? ¿Qué tasa libre de riesgo y prima por riesgo usó en sus calculos? [...]
$15.00
1) a) ¿Invertiría Ud. en acciones de Petrobras? b) ¿Cuál sería su mayor preocupación? 2) ¿Por qué Petrobras listaría en más de una bolsa? ¿Porqué las empresas listarían en más de una bolsa? ¿Cuáles son las consecuencias de listar en más de una bolsa? 3) ¿Cómo podría Petrobras Valorizar PECOM? Archivo en word
$15.00
1. ¿Cómo está financiando su crecimiento Carrefour? ¿Cuáles son los riesgos de su estrategia financiera? 2. ¿Se podría alterar la proporción de establecimientos propios, participados y concesionarios en el futuro? ¿Cómo? ¿Cuáles son las implicancias financieras de cada clase de crecimiento? 3. En el futuro ¿podría Carrefour encontrar su expansión en Francia o hacia [...]
$15.00
¿De qué manera la política de capital de trabajo fue una ventaja competitiva para Dell? ¿Cómo financió Dell su crecimiento de 52% en 1996? Asumiendo que las ventas de Dell se incrementarán en 50% para 1997 ¿Cómo debe financiar este crecimiento? ¿Cómo se podrían reducir las necesidades de capital de trabajo y/o incrementar la rentabilidad? ¿Cómo [...]