EXAMEN FINAL DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS (294)

EXAMEN FINAL

1. (2 puntos). Del caso “Muebles por encargo I”. ¿Por qué tenían que vender la fábrica al final de tercer año? ¿No podían seguir trabajando?
2. (2 puntos). Del caso “Muebles por encargo I”. ¿Por qué si tenían en el primer año, el flujo de caja era negativo?
3. (2 puntos). Del caso “Un Buen Verano I”. ¿Si espera ganar una rentabilidad de 20% anual en soles, recomienda hacer el proyecto?
4. (2 puntos). Del caso “Muebles por encargo II”. Calcule la necesidad de capital de trabajo y la inversión necesaria en capital de trabajo.
5. (2 puntos). Del caso “Muebles por encargo II” responda detalladamente la siguiente pregunta: ¿En cuánto afecta el VAN si el capital de trabajo se incrementa al 40% de las ventas?
6. (6 puntos). Evaluación de proyectos

• Evalué el siguiente proyecto, considerando un horizonte de 6 años y liquidación del proyecto al término de este plazo
• La moneda de evaluación es el nuevo sol en términos corrientes
• El proyecto producirá dos productos
• El proyecto es Geenfield, es decir la empresa que lo ejecutará no existe aún.
• Recuerde que las perdidas arrastrables se aplican a partir del momento que hay utilidades.

DATOS GENERALES

• Inversiones:

• 	Inversiones	Vida Util Contable		Depreciación	Valor en libros – al año 6	Valor Liquidación – al año 6
  Terreno	50,000					80,000
  Construccion	120,000	10	años			100,000
  Maquinarias	70,000	5	años			20,000
  Equipos	30,000	4	años			6,000

• No hay revaluación de activos
• Precio promedio del producto A en año 1 = S/ 12
• Precio promedio del producto B en año 1 = S/  8
• Unidades de A vendidas en el primer periodo: 21,000
• Unidades de B vendidas en el primer periodo: 18,500
• Crecimiento anual de las ventas:

• 	0	1	2	3	4	5	6
  Crecmiento A			20%	12%	8%	5%	2%
  Crecmiento B			15%	10%	8%	5%	1%

• Capital de trabajo = 25% de las ventas
• Inflación esperada anual = 3%
• Incremento anual de los precios de venta de A: 3.2% (incluye inflación)
• Incremento anual de los precios de venta de B: 3.3% (incluye inflación)
• Costos variables de A = 40% de las ventas
• Costos variables de B = 30% de las ventas
• Los costos fijos en el periodo 1 son de S/ 70,000 y están afectos por la inflación.
• Beta apalancado de la industria (NO DE LA EMPRESA) è  1.95
• Ratio D/C de la industria (NO DE LA EMPRESA) è  0.35
• Tasa libre de riesgo real en soles: 1.5%
• Rendimiento de mercado nominal: 11% anual en soles
• Tasa impositiva: 30% de las utilidades antes de impuesto a la renta
• Financiamiento disponible en el mercado:

Suponga que la empresa puede otorgar garantías suficientes para endeudamiento hasta 200,000 soles.

7. (4 puntos). Evalué en flujos de caja marginales la siguiente situación, utilice un costo de capital (WACC) del 14.5% anual:

Emplear una maquina distinta a la empleada en la pregunta 6 con las siguientes características:

Los costos de O&M en la maquina original son de 18,000 soles anuales, mientras que los de la nueva máquina son de 20,000 soles anuales. La producción, productividad y calidad son las mismas para ambas máquinas. ¿Cuál maquina elige?

Solución en excel dinámico