EXAMEN FINAL V – EVALUACIÓN DE PROYECTOS (258)

PREGUNTA: (20 ptos)

La consultora Globar Investmen, desea evaluar un proyecto de un parque acuático para el público en general ubicado en el distrito de comas.

La consultora le asigna a usted (Consultor de evaluación de proyectos) que realice el estudio para ello se le proporciona la información necesaria para que realice la primera evaluación-

Las estimaciones y datos se detallan a continuación:

• El ticket de entrada promedio al parque sería de $15 por persona
• Los costos anuales se estiman a partir de:
• Los costos unitarios (por persona) son de $7.5

Considerar que:

• Al inicio de cada año se requerirá tener por adelantado los costos anuales del año que inicia.
• El impuesto a la renta es de 30%
• En cuanto a los parámetros del costo de capital (obtenidos de empresas similares en un mercado desarrollado) se sabe que el beta apalancado es 1.5, una relación deuda capital de 0.95. La tasa libre de riesgo anual es 1.6%, el rendimiento de mercado (S&P 500) es 12% y el riesgo país (EMBI+) es 1.7%
• Para iniciar el proyecto deberá invertir en el momento 0 en equipos $200,000 mil, en el momento 1 en instalaciones $250,000 mil y en infraestructura $400,000 mil con vidas útiles de 8, 7 y 10 años respectivamente.

La asistencia del público se iniciará en el periodo 2 (Segundo año) y será como sigue:

–  El segundo año: 14,000 personas.

–  Del tercero al sexto año: Crecerá a una tasa de 25% anual

–  El séptimo y octavo: crecerá a una tasa de 10% anual

–  A partir el noveno año, el público asistente se mantendrá constante.

Con dicha información y considerando un HE de 10 años se solicita evaluar la idea de negocio bajo el método de perpetuidades. Para ello es necesario responder las siguientes consultas:

1. ¿Cuál sería la rentabilidad del proyecto?
2. ¿Cuál es el valor del proyecto y cuál es el valor añadido que genera el proyecto
3. ¿Cuánto aporte de capital de trabajo se requiere?
4. ¿Con los resultados obtenidos, cuál sería el precio mínimo del ticket? ¿Qué recomendaría?
5. ¿Cuál es caída máxima en las ventas para que el proyecto siga siendo rentable?
6. ¿Cuál es la variable (precio o volumen de ventas) que ofrece menor riesgo (la menos variable)? Análisis de sensibilidad.

NOTA:

– Presente el flujo de caja operativo, costo de capital económico y el flujo de fondos económico.

– Hacer el análisis de sensibilidad con la variación de precio y volumen de ventas vs. VANE y TIRE. Presentar la gráfica (Considerar un rango de variación de -16% a +20% para las 2 variables.

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