MINICASO: RAZONES FINANCIERAS Y PLANEACIÓN FINANCIERA EN EAST COAST YACHTS (272)

Dan Ervin fue contratado recientemente por East Coast Yachts para asistir a la empresa en su planeación financiera a corto plazo, así como para evaluar el desempeño financiero de la empresa. Dan se graduó en la universidad hace cinco años con un título en finanzas y ha trabajado en la tesorería de unade las 500 compañías de Fortune desde entonces.

East Coast Yachts fue fundada hace diez años por Larissa Warren. Las instalaciones de la firma se localizan cerca de la Isla Hilton Head, Carolina del Sur, y la empresa se ha estructurado como una LLC. Asimismo, fabricó yates personalizados de tamaño mediano y alto desempeño para sus clientes a lo largo de este periodo, y sus productos se han sujetado a altos estándares de seguridad y confiabilidad. Los yates de la compañía también recibieron en fechas recientes el reconocimiento más alto en cuanto a satisfacción del cliente. Los principales compradores de los yates son personas acaudaladas con fines de placer. De vez en cuando se fabrica un yate que comprará una empresa con propósitos de negocio.

La industria de los yates personalizados está fragmentada y tiene varios productores. Como sucede con cualquier otra industria, existen líderes de mercado, pero la naturaleza heterogénea del sector ase-gura que ninguno de ellos domine el mercado. La competencia, así como el costo del producto, indican que la atención detallada es una necesidad imperiosa. Por ejemplo, East Coast Yachts utiliza de 80 a 100horas en el pulido a mano del acero inoxidable de la coraza, que es la capa de metal que va en la proa del yate para protegerlo contra posibles choques con un muelle o con otro barco.

Para que Dan empezara su análisis, Larissa proporcionó los siguientes estados financieros. Dan ha recopilado las razones de la industria de fabricación de yates.

1. Calcule todas las razones de East Coast Yachts que se presentan en el cuadro  de la industria.
2. Compare el desempeño de East Coast Yachts con la industria como un todo. En cada razón comente por qué podría considerarse positiva o negativa en relación con la industria. Suponga que usted crea una razón de inventarios que se calcula como el  inventario dividido entre el pasivo cir  compara East Coast Yachts con el promedio de la industria?
3. Calcule la tasa de crecimiento sustentable de East Coast Yachts. Calcule el financiamiento externo requerido (FER) y prepare estados de resultados y balances generales pro forma suponiendo un crecmiento precisamente a esta tasa. Calcule de nuevo las razones de la pegunta anterior. ¿Qué observa en ellas?
4. Como regla práctica, no es probable que East Coast Yachts esté dispuesta a obtener capital externo, en parte porque los propietarios no quieren diluir sus posiciones actuales de  propiedad y control. Sin embargo, East Coast Yachts pronóstica una tasa de crecimiento de 20%  el año siguiente. ¿Cuáles son sus conclusiones y  recomendaciones sobre la factibilidad de los planes de  expansión de East Coast Yachts?
5. La mayoría de los activos se incrementan como un porcentaje de las ventas. Por ejemplo, el efectivo puede aumentar en cualquier acrecentarse en cantidades específicas porque es  imposible, como cuestión práctica, comprar una parte de una nueva planta o máquina. En este caso, una compañía tiene una estructura de  costos fijos “escalonada” o “desigual”. Suponga que  East Coast Yachts produce actualmente a su  capacidad máxima. Como resultado de ello, para ampliar  la producción, la empresa debe instalar una línea por completo nueva a un costo de 30 millones de dólares. Calcule el nuevo FER con este supuesto. ¿Qué implica esto  acerca de la utilización de  la capacidad de East Coast Yachts durante el año siguiente?

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