Caso: Los ingenieros (566)

Su empresa está planeando instalar una nueva planta en Piura. De acuerdo al estudio de mercado y las políticas de inventarios, el primer año sería necesario producir 100,000 unidades. El crecimiento de la producción en los siguientes años sería como se muestra en el siguiente cuadro.

El proyecto operaría sólo esos 20 años debido a limitaciones del mercado potencial, disponibilidad de materia prima y cambios tecnológicos probables.

El área de ingeniería ha establecido que las opciones de equipamiento disponibles son las siguientes:

Los montos se encuentran en dólares americanos corrientes. Los costos variables prácticamente son los mismos para las opciones de equipamiento y el nivel de uso de capacidad instalada. Salvo los costos de mantenimiento, el resto de costos fijos tampoco varían apreciablemente. La vida útil está expresada en cantidad de unidades producidas acumuladas. El valor de liquidación es al final de su vida útil. En todos los casos la depreciación anual es del 10% de la inversión (Los montos indicados no incluyen IGV). Los costos de mantenimiento se ajustarán anualmente con la inflación.

De acuerdo a las previsiones, en el año 20 deberían producirse 279,749 unidades. Los ingenieros se han dividido en dos grupos. Un grupo indica que debe invertirse desde el inicio en una planta de 300,000 unidades de capacidad.

El otro grupo plantea que debe arrancarse con una planta de 180,000 unidades y cuando no de abasto complementar con una planta de 100,000 unidades.

Usted debe evaluar cuál de las dos opciones es la más eficiente. Considere que el impuesto a la renta es del 30% y que la empresa tiene suficientes utilidades para absorber el escudo tributario generado.

Si es necesario reponer el equipamiento suponga que la inversión se ajusta con la inflación prevista de 3% anual. Si los equipos deben liquidarse antes de llegar a su vida útil puede estimar que el valor de liquidación se calcula aplicando la siguiente relación:

Donde VL ajustado es el valor de liquidación al final de la vida útil ajustado por inflación dependiendo de momento en que se liquide el equipo. VL es el valor nominal. Para las reposiciones, suponga que las mismas se realizan al final del año en que exceden su capacidad instalada. Si el valor residual según la aplicación de la fórmula es negativo, considere cero.

La tasa de descuento que aplica la empresa es del 12% anual en dólares corrientes.

Preguntas
1. La planta de 300,000 de capacidad tendrá una vida útil de 20 años o tendría que ser repuesta. Si es el caso, en qué año tendría que ser repuesta?
2. En el caso que se arranque con la planta de 180,000 unidades, en qué período tendría que ser repuesta? Y la planta de 100,000 unidades ?. Suponga que las plantas pueden funcionar conjuntamente y que una vez que llegan a su máxima capacidad, siguen operando a esa capacidad, siendo que la máquina de ampliación asume la diferencia de necesidad de producción. Asimismo, la ampliación se realiza al final de año en que alcanza superar su máxima capacidad.
3. Cuál de las dos opciones es la mejor ?.
4. ¿Cuál sería la opción si se quisiera mantener el nivel de capacidad utilizada más alto? ¿Sería mejor o peor que las opciones planteadas por los ingenieros?
5. ¿Existen otras opciones de equipamiento que sean más eficientes económicamente? Suponga que los gastos operacionales y
administrativos no cambian con el número de máquinas a utilizarse.

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