CASO: SAN JACINTO RAIL (flujo anual) (161)
$20.00
El Consorcio McAguirre posee el 100% de las acciones de San Jacinto Rail. Esta empresa se creó con el propósito de ofrecer un servicio de transporte terrestre alternativo al camión a un precio más competitivo. EI importante crecimiento experimentado a nivel nacional y mundial de este sector ha motivado a este grupo de inversionistas a evaluar la posibilidad de implementar una nueva ruta de transporte ferroviario.
El nuevo negocio detectado por la empresa consiste en implementar una nueva ruta entre el puerto de San Jacinto y el puerto de Ilo, ya que existe una alta transferencia de mercadería entre ambos puntos, servicio que en la actualidad se encuentra cubierto únicamente por camiones.
En sus comienzos la empresa adquirió un terreno en US$ 250 mil para la construcción de sus instalaciones administrativas. Respecto de las estaciones y vías férreas, la empresa estableció un contrato de arriendo con la empresa ferroviaria del Estado por US$ 24 mil mensuales. Para su operación se adquirieron cinco locomotoras petroleras fabricadas en Francia a un costo total de USS 40 mil, y 25 carros cargueros a un costo de US$ 8 mil cada uno. Los costos por concepto de administración alcanzan a US$ 15 mil anuales y los gastos de mantención y reparación a US$ 20 mil por año.
El estudio de mercado indicó que actualmente se transfieren 10 mil toneladas anuales de carga entre ambos destinos, volumen que se espera experimente un crecimiento importante para los próximos años. En este sentido, se proyecta que con los acuerdos de libre comercio, como Mercosur. NAFTA, CEE, etc., la demanda por transporte aumente en 10%, efecto que será reflejado dentro de cuatro años más.
Según los resultados de encuestas aplicadas, durante el primer año de operación, la empresa podría captar el 35% mercado total de carga entre ambos puntos. Sin embargo, los menores precios cobrados por San Jacinto Rail hacen pensar que la participación de mercado aumente en 5% anual hasta completar el 50% del mercado total. El precio par tonelada transportada entre ambos puntos alcanza a US$ 300, valor que se mantendrá en términos reales ajustándose exclusivamente por cambios en la inflación, estimada en 5% anual.
El estudio técnico señaló que para efectuar el proyecto se debe incurrir en las siguientes inversiones adicionales:
| ACTIVO | VALOR UNITARIO | CANTIDAD | VALOR DE SALVAMENTO* |
| Instalaciones | 80 mil | 1 | 30% |
| Máquina | 20 mil | 2 | 60% |
| Carros | 8 mil | 10 | 60% |
| Vía Férrea | 180 mil | 1 | 10% |
(*) Valor estimado de los activos dentro de 5 años – los valores estimados de salvamento son para el ultimo año de evaluación
Para abastecer eficientemente la demanda del cuarto año, la empresa deberá adquirir cuatro vagones adicionales. Esta operación será financiada 100% con recursos propios.
Actualmente no existe vía férrea entre ambos puntos. Este tramo tiene una distancia de 80 kilómetros, aproximadamente, y se estima que su construcción demorara seis meses. Los gastos de construcción se distribuirán en forma homogénea durante todo el período que dure la ejecución de la obra. Los costos de operación por tonelada transportada se presentan en el siguiente cuadro:
| INSUMO | COSTO UNITARIO (Ton/km) | FORMA DE PAGO |
| Petróleo | US $ 2.5 | 30 días |
| Mano de Obra | US $ 0.6 | Contado |
Se entenderá por pago contado de la mano de obra al desembolso que la empresa efectúa el día 30 de cada mes. EI crédito por 30 días por consumo de petróleo comenzara a regir una vez que el proveedor emita la factura a fin de mes y recibirá el pago efectivo el primer día del mes siguiente.
Esta nueva unidad de negocio hará aumentar en 40% los gastos por concepto de administración y en 30% los gastos por mantención y reparación; ambos se desembolsan los días 30 de cada mes. Para dar a conocer el servicio, la empresa implementara una campaña publicitaria un mes antes de la puesta en marcha a un costo de US$ 20 mil. La empresa de publicidad encargada de la campaña aceptó recibir su pago al término de ella. Para mantener y recordar el servicio se ha estimado un gasto publicitario correspondiente a US$ 1,800 mensuales.
Una vez emitida la factura a fin de mes, los clientes cancelaran 30% al contado y el 70% restante con crédito a 60 días. Los pagos se harán efectivos los primeros días del mes siguiente. Para financiar la compra de las maquinarias y los primeros carros, la empresa solicitará un crédito, para lo cual está estudiando las siguientes alternativas de financiamiento:
Alternativa I
Pedir un préstamo por US$ 120 mil a pagar en cuatro cuotas de amortización de capital iguales con un interés del 13% anual.
Alternativa 2
Solicitar el mismo crédito con un año de gracia de capital e intereses, cancelando tres cuotas iguales de capital e intereses al 12% anual.
La empresa consultora que realizará el estudio de factibilidad económica del proyecto cobró US$ 5 mil. Si la tasa de impuesto a la renta es de 15% y el costo de capital patrimonial es de 14%, ¿cuál es la alternativa de financiamiento más conveniente? ¿Cuál es el VAN del proyecto, utilizando el valor de desecho del proyecto por el método de los valores de mercado? ¿Cual es el VAN de la empresa, utilizando el concepto de VAN ajustado?
Nota: Todos los activos de la empresa tienen el mismo tratamiento contable: 20% anual. Evalué el proyecto considerando un horizonte de cinco años.
Solución en excel dinámico
Productos relacionados
En la actualidad, el segmento de las Telecomunicaciones concentra la mayor participación en el conjunto de los mercados de las Tecnologías de la Información y las Comunicaciones (TIC), no sólo en el ámbito nacional sino en el resto de países. A su vez, dentro de las Telecomunicaciones destaca el papel cada vez más protagonista de [...]
Zappe Airlines está examinando dos planes. El Plan A tiene una esperanza de vida de cinco años, costará $ 100 millones y generará flujos de efectivo netos por $30 millones anuales. El plan B tiene una vida de 10 años, costará $132 millones y generará flujos de efectivo netos por $25 millones anuales. Ambos planes [...]
La ciudad de San José debe reemplazar algunas de sus revolvedoras de concreto por unidades nuevas. Se le han presentado dos ofertas y ha evaluado con minuciosidad las características de desempeño en diferentes camiones. Las unidades Rockbuilt, que tienen un costo de $ 74,000, son las mejores. Su vida útil es de ocho años, suponiendo [...]
Carlos y Carla han querido incursionar desde siempre en el negocio de los bananos orgánicos. En las laderas del Valle de San Jacinto, Tumbes, encuentran un terreno de 30 hectareas de extensión que consideran lo suficientemente grande como para lograr un nivel de producción competitivo. Calculan que su rendimiento anual es de 200 toneladas. Se [...]
Deseamos evaluar un proyecto para la construcción de una empresa comercializadora de productos artesanales. Se estima que las inversiones iniciales en equipamiento e infraestructura ascienden a US$ 30,000. La tasa de depreciación de dichos activos es del 10% anual. Se espera que las ventas de productos del primer año sean de 5,000 unidades y para [...]
La Municipalidad de Lima desea otorgar en concesión el servicio de transporte urbano de una de las líneas más importantes de la ciudad. Los accionistas de la empresa Superbus tienen amplia experiencia en este tipo de servicios en otras ciudades importantes de Sudamérica y desea evaluar la oportunidad de negocio que se le presenta. Dicho proyecto [...]
Usted, como reconocido asesor de inversiones, su cliente le ha encargado evaluar la siguiente alternativa de inversión: Construir un edificio nuevo de 20 pisos (Edificio 2021) compuesto por ambientes de oficinas, salas de reuniones y directorios, estacionamientos para usuarios y clientes, entre otros. El negocio consiste en alquilar cada uno de los pisos a empresas [...]
Chocolates Nacionales está estudiando la oportunidad de lanzar al mercado local chocolates con sabor a frutas tropicales. La información disponible para ayudar a tomar la decisión se encuentra basada en un estudio de mercado que indica que para los tres primeros años de operación se espera un consumo anual de 10 millones de unidades. Para [...]