TEORIA: RENDIMIENTO, RIESGO Y COSTO DE CAPITAL (183)

1.  Se ha comprobado que cuando de produce una crisis mundial (afecta a todo el mercado en su conjunto), el dólar cae o se debilita por lo cual los inversionistas se refugian en el oro, lo que incrementa el precio de este ultimo.

• De acuerdo a lo descrito, ¿que esperaría del Beta de una empresa que se dedica a la extracción y comercialización de oro? ¿Seria mayor a 1, menor a 1 ó menor a  0?. Explique brevemente.
• ¿Cual cree que es el efecto, en cuanto a riesgo, de incluir acciones de empresas mineras dedicadas a la extracción y comercialización de oro en una cartera de acciones?

2.  De acuerdo al gráfico, que “empresa ó curva” tendría el mayor Beta. Dichos Betas en cada caso deberían ser mayores a 1, igual a 1, menores a 1 ó menor que cero. Explique.

3.  ¿Pueden existir dos acciones (o cartera de acciones) que tendiendo la misma variabilidad (desviaciones típica), el mercado les demande diferentes rentabilidades? ¿Explique el por qué?

4. ¿ Que debería ocurrir con la acción A ó B (escoja una). Explique.

5.  Responda Verdadero o Falso. Explique generosamente.

1. La variabilidad de una cartera de acciones refleja la variabilidad media de las acciones que comprenden dicha cartera.
2. Mientras más acciones incluya en mi cartera, más riesgo elimino. Por lo tanto, si pudiera adquirir todas las acciones existentes, podré eliminar todo el riesgo.
3. La contribución de un título al riesgo de una cartera es la varianza de la rentabilidad del título.
4. Siempre es una buena idea que una empresa incursione en diferentes negocios a fin de diversificarse. Esto reduce el riesgo de los accionistas.
5. Una empresa diversificada siempre es más atractiva que la misma empresa no diversificada.
6. Es factible conseguir una mayor rentabilidad que la esperada con algunas carteras eficientes se encuentran en la frontera eficiente para una desviación típica dada riesgo.
7. El costo de capital de la empresa costo de oportunidad del capital es apropiado para cualquier proyecto a evaluar por la empresa.
8. Las betas estimadas para carteras formadas por empresas similares son mas precisas que las betas estimadas de empresas individuales.
9. El costo de capital de una empresa se define como la rentabilidad esperada de una cartera formada por todos los tipos de acciones emitidos por la misma.
10. Lo que nos interesa es la beta histórica por lo cual la estimamos con la evidencia histórica.
11. La beta de una empresa se obtiene mediante una regresión entre los precios de sus acciones y el índice de mercado.
12. El riesgo de una empresa minera de no encontrar mineral en sus exploraciones debe ser considerado en la tasa de descuento.
13. El beta está en función de la variabilidad de las utilidades contable y/o flujos de caja operativos.
14. Empresas con alto apalancamiento operativo tienen mayores betas.
15. Incertidumbre significa que hay más cosas que pueden pasar que las que realmente pasaran.
16. La gran ventaja del análisis de sensibilidad es que las variables están relacionadas.

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